中通回击灰熊报告“有许多错误” 业内称做空事件影响有限

　　财联社

　　财联社3月3日讯（记者 胡皓琼）美东时间周四，华尔街做空机构灰熊（Grizzly Research）发布报告称，中通快递（ZTO.US）存在财务欺诈，并指控该公司存在内幕盗窃行为。中通快递回应称，该报告并无依据，包含许多错误、无根据的推测以及误导性结论和诠释，公司将采取行动保护全体股东利益。

　　中通快递有关负责人告诉财联社记者，实际上，快递企业营收和单票收入的统计口径有所不同。主要快递企业中，顺丰控股（002352.SZ）为直营模式，营收包含全网快递收入。加盟制快递企业只计算总部收入，其中，圆通速递（600233.SH）、申通快递（002468.SZ）、韵达股份（002120.SZ）为国内A股上市公司，营收和单票收入包括派费；中通快递营收和单票收入不包含派费，且已扣除对网点的激励。

　　有业内人士称，正因存在这些差异，可能导致部分国际机构对中国快递公司的理解有所出入。

　　对此，另一业内人士告诉财联社记者，即使中通快递在中美报告有所不同，也很正常，美国和中国的上市规则有所不同。“美国主要以机构投资人为核心，做空事件的发生并不会让中通快递股票‘跌宕起伏’。只要投资机构信心坚定，股价并不会受到太大影响。”

　　快递行业专家赵小敏也对财联社记者表示，灰熊的报告依据并不充分。“这也说明了相关国际机构对中国快递业的现状和发展，了解有限。”

　　赵小敏表示，在加盟制快递公司中，中通快递的市场份额、利润指标一直保持较好的水平，其内控体系、管理架构、网络的稳定性，也保持领先指标。基于此，灰熊的“指控”，很难站得住脚。

　　“从资本市场表现来看，昨晚的美股、今早的港股，资本市场对此反应比较冷静，市场也已经作出相对客观的判断。”赵小敏说。

　　随后，美国国际金融服务公司摩根士丹利也针对做空事件发表了技术意见报告。报告称，相信中通快递股价60日内将上升，料发生机率70%至80%，予其目标价35.6美元，评级增持。中通快递最近股价回调后，短期估值更具吸引力，相信中通快递今明两年将继续扩大市场份额，并实现稳健的盈利增长。

　　截至发稿，中通快递美股盘后跌1.16%，报23.95美元/股；港股涨0.79%，报192.1港元/股。

　　公开资料显示，灰熊是美国华尔街的做空新秀，该机构的首篇做空报告发布于2019年5月，灰熊对于中概股一直特别关注。据统计，截至目前灰熊发布的26篇做空报告中，有12篇涉及中概股企业，其中包括高途、58同城、斗鱼、瑞能新能源以及蔚来等。

　　（编辑 刘琰）